マイクロソフト・メタ・アップルの決算を分析しました。

From：編集部小早川

2025年1月に相次いで大手テック企業の決算が発表されました。

今回はマイクロソフト、メタ、アップルの決算について分析をしましたので、ぜひ参考にしてください。

マイクロソフトの2024年第2四半期（10-12月期）決算が発表され、全体の業績は堅調ながらも、主力事業であるクラウドサービス「Azure（アジュール）」の成長率に減速傾向が見られました。

決算の主要ポイントとしては、全社の売上高が696億ドルと前年同期比12％増を記録し、市場予想の687億8000万ドルを上回りました。

しかし、注目されていたアジュールの売上高成長率は31％にとどまり、アナリスト予想の31.8％をわずかに下回る結果となりました。

特に投資家の関心を集めたのは、今後の見通しです。

エイミー・フッド最高財務責任者（CFO）は、次期第3四半期（2025年1-3月期）のアジュール事業の成長率を31-32％と予想しましたが、これは市場予想の33％を下回るものでした。

この保守的な見通しを受け、同社の株価は5％超の下落を記録しました。

AI事業における展開についても重要な動きがありました。

サティア・ナデラCEOは投資家向け電話会見で、「AIがより効率的で利用しやすくなるにつれて、需要は指数関数的に高まるだろう」と強調。

実際に、第2四半期におけるAIのアジュール成長への寄与は13％ポイントと、前四半期の12％ポイントから上昇を見せています。

一方で、積極的な設備投資も目立ちます。同社の設備投資額は226億ドルに達し、アナリスト予想の209億5000万ドルを大きく上回りました。

この投資規模に対し、ザックス・インベストメント・マネジメントのブライアン・マルベリー氏は「投資資本に対する明確な収益化モデルのロードマップを望んでいる」と指摘しています。

競争環境の変化も注目されています。マイクロソフトは中国の新興企業ディープシークのAIモデル「R1」をアジュール上で展開することを発表。

これに関してナデラCEOは、ディープシークとの協力を含め、オープンAIとのパートナーシップの下でGPTモデルの価格低減に向けたソフトウェアの最適化に取り組んでいると説明しています。

事業の具体的な成果として、大口顧客との新規契約を示す「コマーシャル・ブッキング」指標は67％の伸びを記録。

この成長の大部分は、オープンAIとの大規模な新規アジュール契約によるものとされています。

なお、オープンAIは最近オラクルとの新たなデータセンター契約を結びましたが、マイクロソフトは依然としてオープンAIのモデルの商業利用に関する主要な権利を保持しています。

インテリジェントクラウド部門全体の売上高は255億4000万ドルとなり、市場予想の257億6000万ドルをやや下回る結果となりました。

メタは2024年第4四半期において、市場予想を上回る売上高を達成しました。

しかし、2025年第1四半期（1-3月）の見通しについては、売上高予想を395億から418億ドルとし、アナリスト予想の平均417億2000万ドルを下回る可能性を示唆しました。

メタの事業展開において特に注目すべきは、AI関連への大規模な投資計画です。

マーク・ザッカーバーグCEOは2025年のAIインフラ構築に600億から650億ドルを投資する計画を発表しました。

これに伴い、2025年の総経費は1140億から1190億ドルになると予想され、2024年の950億ドルから大幅な増加が見込まれています。

ユーザー基盤については、メタのアプリを1日に利用するユニークユーザー数（ファミリー・デイリー・アクティブ・ピープル：DAP）は、前年比約5%増の33億5000万人に達し、着実な成長を示しています。

AIに関する戦略面では、ザッカーバーグCEOは「メタAIは既に他のどのアシスタントよりも多くの人に利用されている」と述べ、サービスの規模がもたらす長期的な競争優位性に自信を示しました。

また、中国のDeepSeekによる低コストAIモデルの登場を受けて、オープンソース戦略の重要性を強調し、「世界的にオープンソースの標準が生まれる」との見方を示しました。

しかし、これらの積極的な投資計画には課題も存在します。

メタはAI開発やメタバース技術への多額の投資費用を、主にソーシャルメディア広告事業からの収入に依存しているため、第1四半期の売上高見通しは投資家に新たな懸念を投げかけることとなりました。

イーマーケッターの主席アナリスト、ジェレミー・ゴールドマン氏は、第4四半期の好調な業績は広告収入の強さを示すものの、2025年の最大の焦点は600億から650億ドルのAIインフラ投資が実際にどのような成果をもたらすかにあると指摘しています。

このように、メタは堅調な業績を維持しながらAI分野への大規模投資を進めていますが、その投資効果や収益化への道筋については、市場が注視している状況が続いています。